美股周五收盘，苹果市值报5.03万亿美元，从英伟达手中夺回全球市值最高公司的头衔。
投资者在AI开支担忧下，转而寻求这家iPhone制造商的相对安全性。周五的收盘排名因此出现反转，苹果重新位居首位，英伟达退居第二。
收盘换位：苹果小跌，英伟达大跌
周五苹果股价下跌1.23%，收盘市值5.03万亿美元；英伟达收跌4.22%，收盘市值约4.93万亿美元。苹果跌幅明显小于英伟达，两者市值由此换位，苹果领先约0.1万亿美元。英伟达单日市值缩水约2170亿美元。
这是苹果自7月底短暂超越英伟达以来，首次再度登顶。
纳斯达克100指数10月下跌6.7%，为2025年3月以来最差单月，风险偏好承压。
AI开支担忧下的相对避风港
周五抛售的背景是，多家大型科技公司业绩令市场失望，包括英特尔、亚马逊，此前Alphabet、Meta等公司也出现类似情形。这再度引发对AI开支前景的担忧，而苹果大体上没有大规模投入AI基础设施。
对AI算力基础设施的重金投入能否回本，市场存在疑问，质疑AI投资能否在合理时间内产生足够的收入与利润。苹果相对克制的资本支出和强劲的现金流，使其被视为更具防御性的科技股。
年内涨幅与自由现金流
资本开支受控，让苹果成为“七巨头”中今年迄今表现最好的一只：年内上涨约27%，涨幅超过排名第二的英伟达的两倍以上。
现金流方面的差异同样明显。Alphabet、亚马逊等公司的自由现金流转为负值，更多转向债券市场融资，而利率上升推高了借贷成本。相比之下，苹果预计2026财年（截至9月30日）自由现金流将增长38%，达到1420亿美元。一边是现金流转负、融资成本上升，一边是现金流预计大幅增长，两者的对比构成了投资者偏好分化的背景。
